黄金市场面临半个世纪最大挑战

在观察黄金市场细微变化方面，没有人能够比得上Paul Mylchreest，他2014年所发表的分析

正确揭示了日本央行以做多日元/做空黄金(或者反过来)的方式来干预市场，暗示各国央行如

果要推高纸币的价格就会通过操纵金价(当然是通过抛售黄金的方式)来达成。

在他最新的报告中，他对黄金市场的分析让人更加地担忧。通过研究伦敦金银市场的历史数据

，他发现“黄金正陷入一个麻烦之中，而且面临着自1968年现货黄金供应不足导致的崩盘以来

最大的挑战”

这份报告写得非常得细致，汇金网建议读者可以花时间来阅读一下原文，对于时间紧迫的读者

，可以阅读下文汇金网小编所做出的总结。

该报告最主要得出的一个结论就是：通过查看伦敦金银市场协会(LBMA)的数据和英国央行储存

黄金的数据以及英国海关的黄金出口数据，Paul Mylchreest计算出伦敦实物黄金(除去央行和

黄金ETF所持有的黄金)的流量已经降低至在零上下浮动。

2015年6月，伦敦的实物黄金共有6220吨，除去位于伦敦的黄金ETF所持有的1281吨，英国央行

所储藏的4570吨，以及净出口的430吨，所剩余的实物黄金仅有61吨。

Paul Mylchreest具体如何得出这些数据在报告中有详细说明。

实物黄金减少的同时是纸黄金交易的增加，每天有超过2000亿美元的纸黄金在交易，一旦买家

对于市场的结构以及交割实物的能力失去信心，整个市场都会陷入杂乱无章的状态。

另外，现在实物黄金交易中正在发生的许多趋势都有可能对黄金市场造成很大的伤害。

1.自2009年以来，央行们已经从黄金的净卖家变成了净买家。

2.中国黄金需求激增，2015年达到2597吨，超过全球挖出的80%。

3.位于伦敦的黄金ETF的黄金持量出现反弹，这一趋势自2006年1月就已经开始。

4.英国黄金呈净出口状态——最主要是因为亚洲，特别是中国的需求旺盛——而且这一情况自

2013年就已经开始。

如果没有实物黄金，就无法真实地支撑起每天2000亿美元的纸黄金交易，而这些交易占据

伦敦黄金交易的95%。

黄金的交易主要是基于部份准备金制度。如果黄金买家都相信银行在其需要时能够交割实物黄

金，那这个制度就可以运行，但Paul Mylchreest的研究显示买家的信心可能已经不足了。